Apple 2023年度第4四半期 財務結果

Appleの2023年第4四半期決算は、業界アナリストや投資家の注目の的となっています。Appleの第4四半期の売上高は895億ドルで、前年同期の901億ドルからわずかに減少しました。しかし、この微妙な落ち込みは落ち込みを示すものではなく、むしろ複雑なグローバル市場を戦略的にナビゲートしていることのニュアンスを反映したものです。

iPhone

Appleの主力製品であるiPhoneの売上は438億ドルに増加し、上昇基調を維持しています。この成長は、同ブランドの揺るぎない消費者ロイヤリティと、飽和市場において革新的な製品を生み出す能力を示しています。

MacとiPad

一方、iPadとMac部門は逆風に直面し、売上高はそれぞれ64.3億ドル、76.1億ドルに減少しました。これらの数字は、低迷を示す一方で、ハードウェア販売の周期的な性質と、より広範な経済的影響を物語っています。

サービス

サービス分野では、Appleの業績は絶好調で、売上高は223億1,000万ドルに急増しました。この部門の成長は、消費者の関心がデジタルサービスへと移行していること、そしてAppleが綿密に培ってきたエコシステムを明確に示すものです。

ウェアラブル、ホーム、アクセサリ

ウェアラブル、ホーム、アクセサリ部門は、93億2,000万ドルと若干減少したものの、依然としてAppleの収益に大きく貢献しており、消費者が相互接続されたライフスタイルを好んでいることを裏付けています。

アナリストの見方

アナリストの視点に話を移すと、Deepwater Asset ManagementのGene Munster氏とBrian Baker氏は、12月期のAppleの見通しは、一見したところよりも有望であるという興味深い見解を示しています。両氏は、もし四半期が13週ではなく14週にまたがっていれば、Appleの売上高は予想の1％増ではなく、前年同期比7％増になった可能性があると指摘しています。3月にはカレンダーが正常化し、5％前後の成長が続くと予測しています。

Deepwaterの分析は「製品とサービスのフライホイール」にも及んでおり、アクティブ・デバイスのインストール・ベースの成長によって、このフライホイールは無傷であると彼らは考えています。この成長は、投資家によるAppleの捉え方に新たな章を切り開くことになり、今後半世紀にわたってAppleを不可欠な消費財として位置づける可能性があると予想されています。

アナリストはまた、Appleの収益の地理的なニュアンスにも触れ、中国が2%わずかに落ち込んでいることを指摘。アナリストらは、Appleの製造拠点が大幅にシフトすると予測しており、Appleの製造の多様化においてインドがより重要な役割を果たすにつれ、Appleの全体的な収益に対する現在の中国の寄与率40〜45%は、今後5年間で25〜30%に低下すると予測しています。

さらに、Munster氏とBaker氏は、Tim Cook CEOのAIに関するコメントを取り上げ、AppleがジェネレーティブAIに直接参入し、Siriがテキストや電子メールと対話する機能を強化する可能性があると推測しています。また、Appleはプライバシーとセキュリティーを重視し、パーソナライズされたAIをリードする立場にあると主張しています。

Piper Sandlerの分析によると、Appleの12月期は、昨年MacとiPadの両方が好調であったため、成長が困難であったと指摘。また、ウェアラブルが予想通りでなかったことには驚きを隠せないものの、iPhoneの売上は好調で、特にProモデルの供給に制約があるにもかかわらず、サービスが良い追い風になっていると指摘。

J.P. Morganのメモでは、Appleのハードウェア製品とサービス全般にわたる回復力を振り返り、F4Q23では恒常為替レートベースでなんとか成長を確保したと述べています。しかし、厳しいマクロ環境の影響は特定のセグメントに予想以上に深刻であり、このような状況が長引いた場合の成長の持続性に懸念が生じると注意を促しています。

Wedbushはより複雑な見方を示し、Appleの2024年12月期の業績予想を「街頭の予想に比べ軟調」とし、「前年同期比では横ばい」と予想。iPhoneの業績は予想をやや下回ったものの、iPadはコンセンサス予想を上回り、ウェアラブルは予想に反して下振れしたと指摘。サービスは各カテゴリーの成長に牽引され、予想を上回る数字となりました。

TD Cowenの分析はコンセンサスと一致しており、インドなどの新興市場への記録的な売り込みと、全体的な業績がわずかにリードしていることを強調。投資家に対しては、iPhoneの販売台数の減少が “EM需要とASPミックスの上昇 “によって相殺され、12月期の売上高ガイダンスが横ばいになることに注目するようアドバイスしています。

Rosenblattの見解はより控えめで、第4四半期決算を 「抑制された」と表現。Appleの前進への努力は認めつつも、破壊的な新製品がなければ、売上は 「この落ち着いたペースはしばらく続く」と考えています。また、iPhoneメーカーとしてのAppleの強い地位にも言及しながらも、目標株価189ドルの「中立」レーティングを維持。